quant-lab 板块研判
2026年3月16日（周一） · 基准: 沪深300 · 10只标的
不是某一只出了问题——是三个不同周期的利空恰好在同一天重叠。
第一层：卖新闻
3/11 伊朗空袭 → 铝价冲到 $3,446。但 Alba 真的关停时，消息已是"旧闻"。中铝 -3.8%、云铝 -2.6%
第二层：Citi 下调
Citi 砍 Q2 铜价 $13,500→$12,200（-9.6%）。铜系三天持续消化：紫金 3D -6.7%、洛钼 3D -9.9%
第三层：美元升值
中东局势 → 避险资金涌入美元 → 以美元计价的金属全线承压。P&I 保险暂停波斯湾承保
变的不是事实，是市场情绪。同一个中东事件：上周是利好，这周变利空。
| 子板块 | 预计消化期 | 验证条件 | 关键价位 |
|---|---|---|---|
| 铝系 | 3-5 个交易日 （已过 3 天） |
明天（3/17）云铝缩量企稳 | 铝价 $3,100-3,300 新均衡 |
| 铜系 | 延续到 3/23 紫金年报 |
年报净利 510-520 亿 + MACD 底背离确认 |
Citi Q2 $12,200 压力位 |
| 锂系 | 独立行情 不跟大盘 |
碳酸锂站上 ¥16 万 | 当前 ¥15.9 万，差 0.6% |
整体判断：铝系最快本周企稳，铜系看 3/23 年报，锂系看 ¥16 万关口。三个条件都不满足 → 板块反弹要等 4 月。
不要恐慌割肉——今天是三层利空叠加，不是基本面崩塌。
不用动
需要考虑减仓
不要今天冲进去——"接飞刀"代价远大于"少赚一天"
最舒服的位置。模型建议：
100 万基准，其余 86 万等催化
EWMA 波动率 45.3%（正常 25-30%），几乎翻倍。高波动 = 高风险溢价 = 不适合重仓。
短期确定性：赣锋 > 云铝 >> 紫金 >> 洛钼——和评分排序完全相反
现在能买的
还不是时候
执行节奏服从趋势，持仓方向服从评分。
| 日期 | 事件 | 对你意味着什么 |
|---|---|---|
| 3/17 明天 | 云铝量价验证 | 缩量企稳 → 可以进；放量跌 → 不要接 |
| 3/23 | 紫金年报 + 陈景河卸任 | 超预期 → 铜系反弹窗口；低于预期 → 继续等 |
| 3/31 | DRC 钴配额到期 | Q2 钴到港 → 华友/洛钼承压，别碰 |
| 3/31-4/2 | Trump 访京 | 稀土管制重谈 → 北稀方向不确定 |
| 本周 | 碳酸锂冲 ¥16 万 | 站上 → 赣锋升级；站不上 → 只是反弹 |
| 6/30 前 | Section 232 精炼铜评估 | 若加征 15%→30% → 全球铜贸易大重构 |
预期收益
+13.2%
赔率
1.5 : 1
最差情景
-18.6%
赔率 1.5:1 = 每承担 1 元下行风险预期获 1.5 元回报。值得参与但不值得重仓。
| 标的 | 建议占比 | 100万实操 | 信号 | 动作 |
|---|---|---|---|---|
| 云铝股份 | 14% | 14 万 | 正常建仓 | 明天验证后执行 |
| 紫金矿业 | 13% | 13 万 | 等年报 | 3/23 后再定 |
| 洛阳钼业 | 20% | 20 万 | 等回调 | MACD 金叉前不动 |
| 赣锋锂业 | — | 小仓试探 | 观望 | ¥16 万站稳后 |
| 现金 | 53%+ | 53 万+ | — | 持有，等催化 |
关键信息：趋势过滤后，实际可立即部署的只有云铝 14 万。其余 86 万等各自催化剂到位再分批部署。高波动环境下持有现金本身就是一种仓位。
| # | 公司 | 评分 | 评级 | 趋势 | RSI | MACD | 信号 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 洛阳钼业 | 66.3 | 推荐 | ↓4/4 | 34.7 | 空头 | 等待回调 |
| 2 | 紫金矿业 | 64.4 | 推荐 | ↓4/4 | 37.2 | 底背离 | 正常建仓 |
| 3 | 云铝股份 | 63.1 | 推荐 | ↑3/4 | 53.9 | 多头 | 正常建仓 |
| 4 | 江西铜业 | 62.1 | 推荐 | ↓4/4 | 35.0 | 空头 | 等待回调 |
| 5 | 华友钴业 | 56.3 | 中性 | ↓4/4 | 33.8 | 底背离 | 观望 |
| 6 | 北方稀土 | 55.4 | 中性 | ↓3/4 | 40.1 | 空头 | 观望 |
| 7 | 赣锋锂业 | 54.7 | 中性 | ↑4/4 | 55.4 | 多头 | 观望 |
| 8 | 中国铝业 | 53.7 | 中性 | ↓3/4 | 48.6 | 死叉 | 观望 |
| 9 | 天齐锂业 | 48.8 | 中性 | →2↑2↓ | 48.4 | 多头 | 观望 |
| 10 | 西部矿业 | 41.6 | 谨慎 | ↓4/4 | 37.0 | 空头 | 远离 |
quant-lab
数据来源：LME · Bloomberg · Goldman Sachs · Citi
JPM · BofA · ING · Windward · Fastmarkets · Benchmark Minerals
五维评分模型：动量(30%) + 风险调整(25%) + 回撤控制(15%) + 情景弹性(20%) + 确定性(10%)
本报告基于 YOUSE_Analysis_20260316.md 量化底稿 + NEWS_BRIEF 四期约 30 条增量信息。
仅供信息参考，不构成任何投资建议。过往业绩不代表未来表现，投资有风险。